資本市場から求められる”ユニークさ”とは?今後、評価される企業とは?

G1ベンチャー2023 第4部分科会F「資本市場のNow~冬の時代でも評価されるIPOとは~」(2023年6月11日/グロービス経営大学院 東京校)岩谷渉平×西條晋一×嶺井政人×福島智史

世界的な金融引き締めや昨年の米テック企業の株価下落などの影響から資金調達環境が悪化し、「冬の時代」の到来が叫ばれる資本市場。以前に比べてスタートアップの企業価値もつきづらくなり、資金調達方法の多様化も進む中、そうした環境下でも価値を認められるIPOとはどのような企業で、どのようなビジネスモデルを持っているのか。資本市場の「今」を見つめ、評価される企業の在り様を探る。(肩書きは2023年6月11日登壇当時のもの) 
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●岩谷 渉平(アセットマネジメントOne株式会社 株式運用グループ ファンドマネジャー)
プロフィール:
1998年東京大学経済学部卒業。株式会社日本興業銀行に入行し、主に財務・主計業務を担当。 2004年UBS Global Asset Managementを経て、2008年よりDIAMアセットマネジメント株式会社(現アセットマネジメントOne株式会社)。主に、ポストIPOの成長企業投資に取り組む。 あわせて、運用フロントのデジタライゼーション及びオルタナティブデータを活用した調査、分析、運用手法の研究に取り組む。 Refinitiv Lipper Fund Awards 2023 Japan (株式型 日本 中小型株(10年)最優秀ファンド)、R&I ファンド大賞2022(投資信託10年/国内中小型株式 優秀ファンド賞)他。 日本証券業協会「公開価格の設定プロセスのあり方等に関するWG」委員、経済産業省「研究開発型スタートアップの無形資産価値の可視化に係る課題検討ワーキンググループ」座長他。

●西條 晋一(XTech Ventures株式会社 代表パートナー)
プロフィール:
1973年徳島県生まれ。1996年早稲田大学法学部卒業後、伊藤忠商事に入社。2000年にサイバーエージェントに入社し、多くの新規事業、子会社の立ち上げに携わる。2006年にサイバーエージェント・ベンチャーズの初代社長として、国内外のベンチャー投資を実行。2008年には本社の専務取締役COOに就任。2013年にWiL共同創業者ジェネラルパートナー。2018年XTechおよびXTech Venturesを創業。同年10月にエキサイトをTOBし、12月にエキサイトホールディングス代表取締役社長CEOに就任。2022年日本ベンチャーキャピタル協会理事に就任。

●嶺井 政人(グロース・キャピタル株式会社 代表取締役)
プロフィール:
早稲田大学在学中にマーケティングソリューションを提供する株式会社セールスサポートを創業し、ネオマーケティングへ売却。 2009年、モルガン・スタンレー証券に入社し、投資銀行部門およびクレジットリスク管理部門で主にテクノロジー企業の資金調達や格付業務に従事。 2013年、マイネットCFOに就任。ファイナンスおよびマーケティング分野を中心に事業の成長を牽引、東証マザーズに上場。その後2016年より副社長に就任し東証一部上場を実現。 2019年4月、グロース・キャピタルを設立。株式での「資金調達」及び、調達後の「成長戦略の実行」や「IR」を支援することで、上場ベンチャーの非連続な成長を支援している

●福島 智史(グロービス・キャピタル・パートナーズ パートナー)
プロフィール:
ドイツ証券株式会社 投資銀行統括本部にて、M&Aアドバイザリー並びに資金調達業務に従事。
2014年4月グロービス・キャピタル・パートナーズ入社。
東京大学経済学部卒。グロービス・キャピタル・パートナーズ(GCP)にて、ヘルスケアを始めとする産業変革領域への投資・支援に取り組む。主な投資先にメドレー、AIメディカルサービス、KAKEHASHI、ホワイトプラス、よりそう等。
GCP参画前はドイツ証券にてクロスボーダーM&A、資金調達アドバイザリー業務に従事。東京大学経済学部卒。

00:00 オープニング
00:34 IPO冬の時代なのか?(岩谷氏)
01:37 今年IPOを果たした西條氏から見た、IPO環境(西條氏)
05:00 株券発行会社・投資家双方から見た、現在の傾向(嶺井氏)
08:54 投資家から見て、成長性以外でトレードされる要素はあるのか(岩谷氏)
11:38 非上場化したことのメリット・デメリット(西條氏)
15:31 投資家から注目されるには何が必要か。求められるユニークさとは?(岩谷氏、嶺井氏、西條氏)
29:01 個人投資家にはどのようなメッセージが刺さるのか(嶺井氏)
32:41 ソフトウェアへの注目度が下がっている理由(岩谷氏、西條氏)
40:27 ソフトウェア会社のCEO/CFOなら、今年IPOするか?(嶺井氏、西條氏、岩谷氏)
44:01 質疑応答①
-上場後に埋もれない工夫、振り返って良かった施策
46:10 質疑応答②
-どの会社がIRが上手か。
48:11 質疑応答③
-TOBの際、のれんについてどれだけ突っ込まれるのか
49:37 質疑応答④
-IT、宇宙、エンタメ、半導体以外で、次の投資注目分野は?
52:13 質疑応答⑤
-IPOの際、どのように証券会社の選ぶべきか。

#IPO #資本市場 #スタートアップ #グロービス

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